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急速崛起的储能新贵,科华数据

时间:2022-02-17 10:11:32 作者:小编 点击:

急速崛起的储能新贵,科华数据(图1)


股票卖出去后,就跟前任差不多,你会怎么做呢?断绝来往,还是保持联系?



你若安好,便是晴天霹雳



这几年流行一句话“你若安好,便是晴天霹雳”,普遍用于形容对前任态度,当然了,一般都是因为前任很渣,对于那些本来很相爱,却因为种种原因不得不分手的,大部分还是会给前任以最真挚的祝福的。



不过这句话用来形容卖出去的持仓,倒是非常贴切:如果卖掉之后,股价却大涨,那真的是晴天霹雳,感觉难受极了,如果是割肉出掉的,那简直会崩溃,尤其如果是刚割肉不久,然后就连续大涨的,那简直是最糟糕的体验之一了。



今天要讲的这个公司,对leo来说,就属于你若安好,便是晴天霹雳的类型,所以此前也一直没有很大的想法去覆盖它,不过考虑到很多朋友在问,加上它的储能业务,也确实发展的不错,还是得覆盖一下。



它就是科华数据!



leo个人对科华数据的情感真是挺复杂的,就像上面说的,看着伤害过自己的前任却过得越来越好,难免五味杂陈。



此前leo持有它的时候,它还叫科华恒盛,当时是因为看好云计算和数据中心这个长期赛道持有的它,但因为起起落落的,持有体验有点糟糕,后面就小亏出掉了。


急速崛起的储能新贵,科华数据(图2)


没想到后面它却因为蹭上了光伏赛道的光,暴力拉升,从自己出掉后的价格,最高涨了近三倍,命中无时,莫强求呀。



那么科华数据究竟怎么样呢?今天咱们就来探究一下。



国内UPS龙头



公司是做UPS出身的,事实上它在UPS领域的竞争力非常强,根据 CCW Research 数据,2020 年公司市占率 14.9%,位列国内 UPS 市场第一名。



什么是UPS呢?这可不是那个国际快递巨头,而是不间断电源。



虽然随着中国电力技术的发展,现在断电越来越少了,但其实市电供电的话,还是有各种各样的问题的,比如断电、电压不稳定等。对日常生活用电来说,会造成一定的不方便,但一般影响不大,但对一些特殊行业,影响就很大了,可能会导致巨大的损失。



比如断电或者电压不稳,可能就会导致数据丢失或者精密仪器受损,这些领域就必须使用不间断电源,保证持续稳定的供电。



不间断电源技术倒也比较简单,基本可以理解为一个稳压器加蓄电池,稳压器是稳定电压,蓄电池是防止断电的。



UPS技术含量一般,所以行业竞争压力也比较大,虽然公司也是行业龙头企业,但营收规模并没有很大,这几年这个业务的营收规模也不超过10亿,毛利率也就26%左右。公司自然也是知道这个问题的,所以它进入了数据中心业务,因为逻辑非常通畅。



前途光明的数据中心业务



先说一下什么是数据中心?



简单粗暴的理解,就是一个放着很多服务器的场所。



至于服务器是什么,简单粗暴的说就是可以储存和进行数据共享的硬件,它可以对终端发出的请求进行处理和反馈,服务器和网络就构成互联网。



比如大家可以在抖音看短视频,是因为抖音的服务器上面存储了这些短视频内容,服务器越来越多,数量越来越多,就需要专门存放,规范管理的地方,这些地方就叫数据中心。



UPS业务的下游的客户主要是各种数据中心,数据中心存放各种数字信息,对电源的供电和电压稳定性要求都比较高,毕竟一旦断电,不管是数据丢失还是服务中断,对它们的客户的影响都是巨大的,所以数据中心对UPS电源的需求量比较大,于是科华数据自然而然地切入到了数据中心业务。



数据中心业务技术含量并没有多高,核心还是做的早,公司2013年就开始专注打造IDC业务了,抓住了过去10几年中国互联网行业高速发展的机会,然后数据中心切换太麻烦,越早进入越有利,越能深度绑定客户,加上公司本身就是做UPS出身的,有产业一体化优势。



所以数据中心业务已经一举超越UPS业务,成为公司营收和利润最大的主力业务了。


急速崛起的储能新贵,科华数据(图3)


虽然技术含量不算高,但数据中心这块业务的发展前景还是比较不错的。



国内的互联网行业已经比较发达了,但不论是短视频,还是工业互联网,还是虚拟现实,元宇宙,以及国内互联网企业出海,都还有广阔的成长空间,对数据中心的需求量是越来越高的。



事实也是如此,根据公司21年半年报,截至 2021 年 6 月末,公司在北、上、广等地拥有 7 个大型自建数据中心,总建筑面积超过 20 万平方米,运营机柜数约 2.9 万个,客户覆盖三大运营商、腾讯等大型互联网企业、各大金融机构、政府机关等。未来三年,公司计划每年新增自建机柜 10000 个以上。



另外,公司从产品开发、EPC 建设运维、 云服务销售等方面与腾讯开展了深度合作,共同开发的 T-block 产品已广泛应用于腾讯的数据中心。2020 年公司与腾讯云计算公司签订了 11.7 亿元的建设协议,中标腾讯科技(深圳)500 套 MDC 集中采购,这都是未来数据中心业务的业绩保障。



毫无疑问,数据中心已经是公司的保底业务了,不过,当前市场对它最大的看点还是储能业务,而这一块业务的发展速度也确实是挺快的。



光伏行业资深玩家



由于公司的UPS和数据中心业务太过耀眼,很容易忽略了它在新能源行业的积累,虽说不如隆基、阳光等老牌玩家资格那么老,但公司2007年开始进入这个行业,也有十几年了历史了,公司在新能源行业主要是光伏逆变器和储能变流器,而且实力也是相当强劲的,相比几个老牌玩家,有点急速崛起的感觉。



根据 CNESA 和 WoodMackenzie 数据,2020 年公司光伏逆变器全球市场份额为 2%,储能业务的中国市场份额为5%。国内市场中,公司的储能变流器装机排名第二;海外市场中,公司的储能变流器装机排名第三。



另外,根据公司半年报,2021 年上半年公司全球首发全新一代 1500V 350kW 组串式逆变器解决方案,是当前全球单机功率最大的组串式逆变器。



公司储能全球装机量已经超 过 1.1GW,连续六年入选全球新能源 500 强企业。



公司的基本业务搞清楚后,我们该如何看待科华呢?



如何看待科华数据?



先说公司未来的成长性,还是值得期待的: UPS的发展潜力弱一些,但数据中心,尤其是绿色数据中心未来的发展潜力还是比较大的,光伏业务虽然竞争压力比较大,但作为行业较为资深的玩家,科华的竞争力也还是非常不错的,在行业大发展的情况下,科华可以受益于行业的发展。



另外,公司没进入一个行业,都可以做到行业比较领先的位置,这种能力还是非常强大的,虽然跟业务有些相关性有关,但也确实可以看出企业的竞争力确实不错,或者说企业文化还是可以的。



这一点leo个人尤其看重,道理很简单:中国这种市场,除非行业门槛真的极高,不然必将面临剧烈的竞争,企业必须体现出自己的强大的竞争力,可以进入行业比较晚,也可以规模比较小,但必须体现出企业的竞争力。



去年市场一度将它作为储能公司爆炒,不过实际上,它现在的主营业务还是数据中心,虽然光伏业务的竞争力也还算可以,但行业竞争太激烈了,如果要看光伏企业,那最好选择纯粹的光伏企业。



当然了,科华数据还是值得看的,三大业务下有保底,上无天花板,公司竞争力也不错,盘子也不大,估值也不算很离谱,还是可以看一看的。


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